Європейський центральний банк 11 червня ухвалив рішення підвищити три ключові процентні ставки на 25 базисних пунктів. Це стало першим посиленням монетарної політики з 2023 року. Рішення було оголошене у Франкфурті-на-Майні після засідання Ради керуючих ЄЦБ на тлі прискорення інфляції в єврозоні та зростання цін на енергоносії. Основна депозитна ставка зросла до 2,25%, ставка за основними операціями рефінансування – до 2,4%, а ставка за маржинальними кредитами – до 2,65%.
У регуляторі пояснили, що рішення пов’язане зі зміною інфляційних прогнозів та ризиками подальшого зростання цін. За останні місяці інфляція в країнах єврозони прискорилася до 3,2%, що суттєво перевищує цільовий показник ЄЦБ на рівні 2%. Одним із головних чинників стала ситуація на світовому енергетичному ринку після загострення конфлікту на Близькому Сході та перебоїв із транспортуванням нафти через Ормузьку протоку.
Президент ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що рішення про підвищення ставок є виправданим за різних сценаріїв розвитку економічної ситуації. За її словами, регулятор продовжить діяти залежно від макроекономічних показників та не має наперед визначеного графіка подальших кроків. Водночас вона визнала, що подорожчання енергоносіїв уже впливає на ділову активність та економічні очікування в єврозоні.
Разом із рішенням щодо ставок ЄЦБ переглянув власні макроекономічні прогнози. Очікується, що середній рівень інфляції у 2026 році становитиме близько 3%, а повернення до цільового показника у 2% може відбутися лише у 2028 році. Прогноз економічного зростання також було знижено. У банку визнають, що дорожчі кредити та високі ціни на енергію можуть стримувати інвестиції та споживчий попит.
Підвищення ставок стало несподіваною зміною курсу після тривалого періоду пом’якшення монетарної політики. У червні 2025 року ЄЦБ, навпаки, знижував ставки на тлі уповільнення інфляції та слабкого економічного зростання. Тоді депозитна ставка була встановлена на рівні 2%, що мало стимулювати кредитування та економічну активність. Нове рішення фактично свідчить про зміну оцінки ризиків з боку європейського регулятора.
Фінансові ринки переважно очікували такого кроку. Після публікації рішення прибутковість державних облігацій країн єврозони почала зростати, а курс євро зміцнився щодо низки світових валют. Інвестори також переглядають очікування щодо подальших дій ЄЦБ, оскільки частина аналітиків допускає нові підвищення ставок до кінця року у разі збереження інфляційного тиску.
Для бізнесу та домогосподарств рішення означає подорожчання кредитних ресурсів. Насамперед це може позначитися на вартості іпотечних кредитів, корпоративних позик та фінансування інвестиційних проєктів. Водночас регулятор розраховує, що жорсткіша монетарна політика допоможе стримати інфляцію та уникнути подальшого зростання цін у середньостроковій перспективі.
Економісти звертають увагу, що рішення ЄЦБ може вплинути і на країни, які не входять до єврозони, але тісно інтегровані з європейським ринком. Зміна вартості кредитних ресурсів, коливання курсу євро та перегляд інвестиційних стратегій можуть позначитися на міжнародній торгівлі, банківському секторі та потоках капіталу. На цьому тлі подальші рішення Європейського центрального банку залишатимуться одним із ключових факторів для фінансових ринків у найближчі місяці.
