ТОП:
В последние пару лет довольно часто слышались высказывания как отечественных, так и зарубежных финансовых аналитиков относительно необоснованно слабой гривны и необходимости ее укрепления. Кто-то называл «правильным» курс в 4,7-4,9 грн./долл., другие – 3,5, а совсем недавно один банкир заявил о «красной цене» в 2,5 гривны за доллар. В пользу ревальвации гривны приводились довольно убедительные аргументы. Действительно, на украинском валютном рынке в 2006 и 2007 годах наблюдалось практически устойчивое преобладание предложения валюты над спросом на нее. А Нацбанк регулярно скупал ее избыток, искусственно удерживая при этом фиксированный официальный курс – 5,05 грн./долл. (действующий с апреля 2005 года и по сегодняшний день). Что с одной стороны было на руку украинским экспортерам, с другой же – не могло не способствовать росту инфляции. Ведь если бы гривна укреплялась, то НБУ выпускал бы в обращение меньший объем гривны в обмен за ту же величину долларов или евро. В то же время инфляция, к примеру, в 2006 году намного превысила плановые значения и достигла очень большой величины – 11,6%. Начиная с июня нынешнего года, индекс потребительских цен (и индекс цен производителей) также стал крайне высоким: в июне – 102,2%, в июле- 101,4%, в августе – 100,6%. В таких условиях вполне логичным показался бы шаг Нацбанка по укреплению гривны. К тому же, в соседней России, где наблюдаются схожие проблемы, уже не первый год осуществляется политика хотя и плавной, но довольно значительной ревальвации рубля. Да, несколько пострадали бы от ослабления доллара и евро экспортеры, и, возможно, число украинских миллиардеров росло бы в последние два года не так стремительно. Однако за счет снижения инфляции выиграли бы не только импортеры, но и все население Украины. События же последних недель и дней, как в мировой экономике, так и в Украине, заставляют сделать предположение, что относительно возможности (и необходимости) ревальвации гривны, скорее всего, «поезд уже ушел». Мало того, ситуация довольно стремительно разворачивается в противоположную сторону, и Нацбанку, вполне вероятно, вскорости предстоит делать усилия для недопущения уже девальвации гривны. «Первая ласточка» случилась на позапрошлой неделе. 26 сентября на межбанковском валютном рынке резко подпрыгнул доллар, достигнув к завершению торгов курса 5,035/5,06 грн./долл., что последний раз наблюдалось в начале апреля. Спровоцировала такой скачок НАК «Нафтогаз Украины», которая приобретала валюту для сезонной закупки природного газа. Стоит подчеркнуть, что претензии Газпрома к Украине о долге в $1,3 млрд. были озвучены уже в октябре – после выборов. Еще серьезней сложилась обстановка на межбанковском валютном рынке в минувший четверг (4 октября), когда курс доллара достиг восьмимесячного максимума – 5,065 грн./долл. Дилеры объяснили рекордный скачок курса нехваткой доллара на внутреннем рынке и даже стали высказывать предположения, что это грозит перерасти в глобальную тенденцию дефицита иностранной валюты в Украине. Есть две предпосылки для возникновения нехватки валюты в Украине в последнее время. Во-первых, начавшийся в США еще в начале года ипотечный кризис, в августе и сентябре мощно перекинулся на Европу. Он очень больно потрепал европейский банковский сектор. Так, в течение одного августовского дня рухнули котировки акций целого ряда европейских банков: акции Bradford & Bingley упали на 15,4% до 279 пенсов, акции Alliance & Leicester - на 31% до 600 пенсов, акции Hypo Real Estate Holding подешевели на 3,9% до ?36, бумаги Deutsche Bank и Depfa Bank потеряли в цене 2%. Произошло это после невиданного обострения проблем у пятого по величине ипотечного банка Великобритании Northern Rock. Вкладчики этого банка выстраивались в очереди перед его отделениями и за три первых дня паники сняли со счетов 2 млрд. английских фунтов ($4 млрд.) - 17% от общего объема депозитов. Кстати, не смотря на помощь правительства Великобритании, Northern Rock таки не устоял, и на днях было объявлено о его банкротстве. Все эти «негаразды» в США и Европе привели к тому, что у банков развивающихся стран, в том числе, и Украины, обозначилась проблема привлечения займов на международных рынках. Многие украинские банки планировали осуществить внешние займы в начале осени, но теперь отложили это на неопределенный срок. Что обусловило сокращение притока валюты в страну. Скорее всего, до конца года ситуация в этом плане не улучшится. Вторая «свежая» причина уменьшения предложения валюты в Украине – результаты досрочных парламентских выборов 30 сентября. «Помаранчевые» получили 228 мандатов, что предполагает назначением на пост премьер-министра Юлии Тимошенко. А это наверняка вызовет, по крайней мере – на ближайший период, сокращение прямых иностранных инвестиций. Дело в том, что под видом иностранных инвестиций в Украину при правительстве Януковича усиленно поступали деньги, в основном, украинских бизнесменов - из оффшоров. Куда они раньше прятались с целью «минимизации налогообложения» - по сути, уклонения от уплаты налогов в Украине. Так, в первом полугодии в страну пришло $2 985,8 млн. прямых иностранных инвестиций, среди которых только из Кипра - $1 118,7 млн. Во втором полугодии 2006 года «киприоты» вложили в Украину $968,8 млн. Кроме кипрских, инвестиции поступали и из других оффшоров (Объединенное Королевство, Виргинские острова и т.п.). Ясно, что если вместо любимца киприотов Януковича премьером станет Тимошенко, то «островные» инвесторы значительно охладят свои симпатии к Украине. Выше были названы две причины, приводящие к уменьшению притока валюты в Украину, появившиеся в последнее время. Однако есть еще два фактора такой же направленности, но более давние. Первый из них заключается в том, что Украина уже два года как превратилась из страны-экспортера в страну-импортера. И в последние месяцы происходит увеличение темпа роста отрицательного сальдо внешней торговли. В частности, отрицательное сальдо торговли товарами и услугами в январе-июне 2007 года составило 2 340,6 млн. долл. США, что на 237,6% больше, чем в январе-июне прошлого года. А уже в июле произошел скачок роста отрицательного сальдо по торговле товарами – на 1 056,6 млн. долл. И в случае сохранения неизменным курса грн./долл. на отметке в 5,05 есть предпосылки лишь для ускорения роста негативного торгового сальдо. Способствовать этому будет и очень большая инфляция последних месяцев. Как стало известно в субботу от Госкомстата, индекс потребительских цен в сентябре составил 102,2% (правительство всего две недели назад предсказывало сентябрьскую инфляцию в 0,6-0,8%). Инфляция за 9 месяцев, таким образом, достигла 8,6%, что выше годового прогноза (7,5%). И теперь уже совершенно очевидно, что инфляция по году будет огромна – предположительно, 12-15%. Естественно, при сохранении в Украине фиксированного валютного курса, за счет высокой инфляции все большее преимущество будут иметь импортеры. Поскольку в США и в странах еврозоны годовая инфляция обычно не превышает 2-3%. А чем выше инфляция, тем быстрее (при неизменном валютном курсе) сокращается экспорт, наращивается импорт и, соответственно, увеличивается отрицательное сальдо. Кроме того, если с весны 2006 года по май 2007 мировая конъюнктура благоприятствовала украинским металлургам (а экспорт металлов превышает 40% от всего товарного экспорта), то с июня фортуна от них отвернулась. Стагнация на мировых рынках недрагоценных металлов продолжается и по сей день. Негативно скажется на внешнеторговом балансе Украины и неизбежное повышение цены в 2008 году на импортный газ: чем сильнее подорожает газ, тем существеннее вырастет отрицательное сальдо торговли. Еще одним фактором, давящим на гривну в сторону девальвации, является недоверие многих украинцев к отечественной валюте. Впрочем, по иному быть и не может, если кредитные и депозитные ставки в гривнах намного выше (за риск), чем в долларах и евро. И, конечно же, чем сильнее политическая нестабильность и экономические проблемы в стране, тем большее значение будет иметь психологический эффект негативного ожидания граждан. На протяжении всего 2007 года, за исключением лишь марта и июля, население Украины больше приобретало валюты в банках, чем меняло ее на гривны. В сентябре по этому показателю был достигнут годовой максимум: объем валюты, купленной банками у населения, оказался меньше объема проданной – по данным НБУ – на 480,6 млн. долл. Банковские вклады в СКВ выросли за прошлый месяц на 236,3 млн. долл., достигнув величины 11 508,7 млн. долл. Однако гривневые вклады намного превышают валютные. Депозиты физических лиц в гривнах на конец сентября составили 141,2 млрд., депозиты юридических лиц – 106,8 млрд., а объем наличности вне банков – 96,8 млрд. грн. Все вместе – это почти 350 млрд. грн. и соответствует более 65 млрд. долл. В то время как золотовалютный резерв НБУ на сегодня чуть больше 30 млрд. долл. Сопоставление двух этих цифр показывает, что валютный резерв Нацбанка не так уж и велик на тот случай, если народ запаникует и захочет обменять гривны на твердую валюту. Таким образом, на сегодняшний день произошло наложение сразу нескольких неблагоприятных для гривны обстоятельств. Поэтому недавнее заявление Петра Порошенко об удержании Нацбанком стабильного курса гривны в течение 3-4 лет и переходе лишь потом на плавающий обменный курс представляется чересчур оптимистичным. Не пришлось бы НБУ уже в самое ближайшее время начать расходование валютных резервов на удержание отечественной валюты от девальвации. Со всеми вытекающими из этого шага последствиями…

Тэги:

Комментарии

В сети появился трейлер триллера «Все знают» с Пенелопой Крус и Хавьером Бардемом
В сети появился трейлер триллера «Все знают» с Пенелопой Крус и Хавьером Бардемом
В сети появился трейлер триллера «Все знают» с Пенелопой Крус и Хавьером Бардемом
В сети появился трейлер триллера «Все знают» с Пенелопой Крус и Хавьером Бардемом
Во Львове женщина попала под «балконопад»
Во Львове женщина попала под «балконопад»
Иерусалим накрыл аномальный снежный шторм
Иерусалим накрыл аномальный снежный шторм
Рада с трудом пропихнула закон «о религиозных общинах». В УПЦ уже жестко отреагировали
Рада с трудом пропихнула закон «о религиозных общинах». В УПЦ уже жестко отреагировали
В Раде стало плохо депутату Шухевичу. Его забрала «скорая»
В Раде стало плохо депутату Шухевичу. Его забрала «скорая»
Инкассаторы на Киевщине насмерть сбили пешехода
Инкассаторы на Киевщине насмерть сбили пешехода
В Днепре из маршрутки на ходу выпал мужчина
В Днепре из маршрутки на ходу выпал мужчина
В Тбилиси взорвался жилой дом, среди погибших – ребенок
В Тбилиси взорвался жилой дом, среди погибших – ребенок
На японском острове начал извергаться вулкан
На японском острове начал извергаться вулкан
Популярные украинские курорты могут уйти под воду
Популярные украинские курорты могут уйти под воду
fraza.ua

Опрос

Что ждет Украину в 2019 году?